全球金融市場於 2026 年 3 月 11 日呈現顯著分歧。亞洲股市受美國與伊朗衝突可能降級的樂觀情緒提振，普遍上揚，而美國股市則因國內通膨數據及先前受惠於地緣政治緊張的產業板塊回調而下跌。
日本的日經 225 指數與南韓的 KOSPI 指數均上漲 1.4%，主要原因是投資人對美國總統 Donald Trump 政府釋出的外交訊號表示歡迎。此前，由於最高領袖哈梅尼（Ayatollah Ali Khamenei）於 2 月底去世，引發一連串軍事行動和全球能源供應不確定性，導致原油價格飆升至每桶 120 美元。川普政府隨後展開了名為「史詩怒火行動（Operation Epic Fury）」的聯合軍事行動，對伊朗核設施及彈道飛彈基礎設施進行精準打擊。
隨著美國總統表示軍事目標「大致完成」，並確認美國已同意與伊朗新成立的臨時政府展開初步會談，市場對衝突降級的預期升溫。此舉被亞洲市場視為能源衝擊可能已經結束的明確訊號，先前霍爾木茲海峽一度關閉，航運「戰爭風險」保險費也創下歷史新高。
國際能源署（IEA）也推波助瀾，表示可能授權釋出戰略儲備中的 4 億桶石油，以進一步穩定油價。這種外交訊號與能源政策之間的協調作用，為亞洲股市創造了「風險偏好」環境。
與此同時，美國道瓊工業平均指數下跌 390 點，原因是持續性的國內通膨數據，以及國防和能源類股在消息釋出後出現「賣出」修正。科技股為主的納斯達克指數表現相對較好。儘管如此，美國整體市場似乎更關注近期地緣政治摩擦帶來的潛在經濟成本，而非立即實現停火的前景。
南韓的半導體和電子巨頭領漲。三星電子（Samsung Electronics）和 SK 海力士（SK Hynix）股價均大幅上漲，此前由於擔心能源成本上升會影響 AI 資料中心的利潤，兩家公司股價在本月稍早下跌了 10%。隨著油價回落至每桶 90 美元左右，這些科技巨頭的發展重心已轉回其在全球高頻寬記憶體（HBM）供應鏈中的主導地位。
另一方面，美國國防類股面臨嚴峻考驗。在「史詩怒火行動」開始時股價飆升的洛克希德·馬丁（Lockheed Martin）和雷神技術公司（RTX Corporation）等股票，今日面臨巨大的拋售壓力。投資者正在重新評估當前採購週期的持續時間。雖然外交解決方案對全球穩定有利，但也消除了「戰爭溢價」，而這溢價在過去三週人為抬高了主要航空航天和國防承包商的估值。
美國國內能源生產商和勘探商，如 Kosmos Energy，股價下跌超過 18%，原因是油價的地緣政治底線開始瓦解。埃克森美孚（ExxonMobil）和雪佛龍（Chevron）等全球主要石油公司也面臨拋售壓力。儘管這些公司受益於高油價，但「緩和」訊號的突然出現，導致能源期貨的多頭倉位迅速平倉，拖累了道瓊指數中能源權重較高的成分股。
企業軟體產業逆勢上漲。在公佈了亮眼的財報後，甲骨文（Oracle）股價飆升，財報突顯了市場對其 AI 基礎設施的巨大需求，而這種需求似乎並未受到地緣政治雜音的影響。同樣，Nvidia 在宣布對 AI 雲端公司 Nebius 進行 20 億美元的戰略投資後，仍然是市場的支柱。美國市場內部的這種分化表現表明，雖然「舊經濟」道瓊指數正受到地緣政治後遺症的影響，「新經濟」AI 產業在很大程度上仍然不受影響。
此次市場分歧的更廣泛意義在於，它突顯了全球供應鏈的持續脆弱性。霍爾木茲海峽的短暫關閉提醒人們，儘管全球經濟正在向綠色能源轉型，AI 也正在崛起，但全球經濟仍然受到中東石油穩定的束縛。亞洲股市的反彈直接反映了這種脆弱性；對於日本和南韓來說，衝突「緩和」不僅是一次外交勝利，也是產業生存的必要條件。
此外，此事也符合「地緣政治波動集群」的總體趨勢，在這種趨勢下，市場必須在幾天之內將全面戰爭迅速轉變為全面外交。2 月份消費者物價指數（CPI）報告顯示，通膨率穩定在 2.4%，也加劇了道瓊指數 390 點的跌幅。
這種「黏性」通膨，加上近期的能源衝擊，引發了人們的擔憂，即美國聯準會可能被迫進入「利率維持在高位更長時間」的環境。儘管如果能源成本繼續下降，亞洲各國央行可能會擁有更大的迴旋餘地，但美國央行正處於勞動力市場降溫和消費者價格堅挺之間的困境。這種政策分歧可能會使美元保持強勢，儘管軍事緊張局勢有所緩解，但可能會使新興市場的復甦複雜化。
短期內，所有人的目光都將集中在美國代表與伊朗臨時領導人之間擬議的外交峰會上。這些會談的成功與否，是今日亞洲股市漲勢能否持續的關鍵。如果「緩和」僅僅是一種戰術上的暫停，而非戰略上的轉變，日經指數和 KOSPI 指數很容易回吐其 1.4% 的漲幅。市場參與者將尋找具體措施，例如正式重新開放霍爾木茲海峽，以及核實伊朗海軍活動的降級。
長期來看，各公司可能會加速其戰略轉向能源獨立和供應鏈多元化。2026 年「史詩怒火行動」的衝擊，可能會成為亞洲各國增加對核能和替代燃料投資的催化劑，因為這些國家正尋求將其經濟命運與中東的波動脫鉤。對美國來說，挑戰將是重新平衡一個已經習慣於高度緊張環境的國防重工業基礎。
潛在的情景包括重塑中東關係的「大妥協」，到長期的「冷和平」時期，低級別的衝突繼續定期衝擊市場。投資者應為「頭條新聞風險」加劇的時期做好準備，在這種情況下，單一的社群媒體帖子或外交洩露可能會使指數波動數百點。Nvidia 和 Oracle 等專注於 AI 的公司的韌性表明，無論地緣政治環境如何，向自動化和智慧化的結構性轉變仍然是主要的長期趨勢。
