商傳媒｜簡明心／綜合外電報導
對於希望參與不動產市場，卻苦於高門檻與流動性問題的台灣投資者而言，不動產投資信託（REITs）ETF 提供了一種便捷的間接投資管道。透過將資金分散至多檔REITs，ETF 能有效降低單一標的風險。根據《The Globe and Mail》報導，目前市場上有幾檔具備良好評級且資產規模達一定水準的REIT ETF，值得投資人參考。
美國市場龍頭：Vanguard Real Estate ETF (VNQ)
Vanguard Real Estate ETF（VNQ）在美國不動產領域堪稱巨擘，其資產管理規模高達370億美元，相較於次大的同類型ETF，規模足足高出三倍以上。VNQ的費用比率為0.13%，雖然在同業中屬低，但仍略高於某些主要競爭對手。這檔ETF於2004年9月推出，是Vanguard旗下歷史悠久、自1996年5月成立的Vanguard’s Real Estate Index Fund的ETF股份類別。VNQ追蹤MSCI US Investable Market Real Estate 25/50 Index指數，投資範圍廣泛的美國不動產股票，並依據市值進行權重配置。其前三大持股分別為醫療及高齡住宅地產業者Welltower、物流地產所有者Prologis以及資料中心REIT Equinix，這三者對VNQ績效的影響佔比高達20%。Morningstar副分析師Brian Paoli表示：「Vanguard Real Estate Index準確地代表了美國不動產市場，加上其低費用，兩者是極具吸引力的組合。」目前VNQ投資組合中，大型股佔30%，中型股佔45%，小型股則佔25%。
平衡配置選項：Invesco S&P 500 Equal Weight Real Estate ETF (RSPR)
相較於多數REIT基金依公司規模分配資產，導致大型股對基金績效影響較大的模式，Invesco S&P 500 Equal Weight Real Estate ETF（RSPR）採取等權重策略。RSPR持有與State Street Real Estate Select Sector SPDR ETF (XLRE) 相同的31檔REITs，但在每次再平衡時均採等權重配置，這使得RSPR的股息殖利率（2.7%）較低，且績效表現較為波動。儘管如此，RSPR在過去十年的表現超越了同類平均水準和Morningstar的績效指數，但在較近期的時間段內則呈現落後。
全球多元布局：Dimensional Global Real Estate ETF (DFGR)
Dimensional Global Real Estate ETF（DFGR）則為投資人提供了更廣闊的全球不動產視野。這檔ETF採主動式管理，由四人團隊負責操作，其投資組合規模龐大，約包含440檔標的，其中約75%佈局於美國，其餘25%則投資於全球其他地區。DFGR的主要國際曝險地區包括澳洲（6%）、日本（5%）和英國（3%）。該基金於2022年末才推出，歷史數據尚不充足，但其在過去一年和三年期間的表現已超越Morningstar同類平均水準。DFGR的費用比率為0.22%，股息殖利率接近4%，其主動式管理策略意味著基金經理無需盲目追隨指數，可提供獨特的地理多元化配置。
這三檔ETF均獲得Morningstar的Bronze、Silver或Gold評級，且資產管理規模皆超過7500萬美元，為投資者提供了多元化的不動產投資選擇。
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投資有賺有賠，本文僅供參考，不構成投資建議
