全球數位資產市場在 2026 年初出現新的結構性討論焦點。根據義大利銀行（Bank of Italy）近期發布的研究報告指出，以太坊（Ethereum）在驗證者成本攀升與網路安全機制之間，正面臨潛在張力，若在極端情境下參與率下滑，恐影響交易最終性與資產流動效率，引發市場對鏈上資產流動性風險的關注。
該報告並未指稱即將發生系統性危機，但提醒在高價值資產高度集中於單一公鏈的情況下，網路運作穩定性已成為不可忽視的風險因子。
以太坊交易最終性受關注 DeFi 資產流動機制成焦點
研究指出，隨著 2026 年驗證者營運成本上升，若極端情況下網路參與度下降，可能對交易確認與提款節奏造成影響。以太坊目前承載大量去中心化金融（DeFi）應用與智能合約資產，市場資料顯示，其生態系中涉及的鏈上資產種類逾百萬項，總鎖定價值（TVL）規模龐大。
分析人士指出，DeFi 系統設計中的提款速率限制，本意在於維持網路安全，但在市場劇烈波動期間，可能成為流動性調節的瓶頸，相關議題已引起監管機構與研究單位的關注。
新一代公鏈布局隱私運算 ZKP 技術引發市場討論
在傳統公鏈面臨擴展與安全壓力之際，部分新一代 Layer-1 區塊鏈項目開始主打隱私運算與人工智慧（AI）應用整合。其中，以零知識證明（Zero-Knowledge Proof, ZKP）為核心技術的公鏈架構，強調在不揭露原始資料的情況下完成運算驗證，吸引產業與研究端關注。
市場觀察指出，部分 ZKP 項目在正式代幣發行前，即投入大量資金於基礎架構與硬體研發，試圖建立長期運算能力與應用場景，而非僅以代幣價格波動作為主要訴求。
代幣經濟設計強調穩定性 抑制短期投機風險
針對市場對新項目「高波動、高風險」的疑慮，部分 ZKP 專案在代幣經濟設計上採取分階段釋放與流動性管理機制，避免短期大量拋售對市場造成衝擊。
分析人士指出，此類設計雖降低短期價格彈性，但有助於提升市場可預期性，並為生態系成長保留時間空間。隨著監管趨嚴與投資人風險意識提升，穩定性與透明度正逐漸成為數位資產評估的重要指標。
專家觀點：數位資產進入「基礎設施檢驗期」
科技金融研究者認為，2026 年數位資產市場已逐步從「題材導向」轉向「基礎設施與實際運算價值」的檢驗階段。以太坊相關討論反映成熟公鏈在高負載情境下的結構性挑戰，而新興 ZKP 公鏈則代表隱私計算與 AI 整合的潛在方向。
不過，產業人士亦提醒，新一代公鏈仍需時間驗證其開發者生態、實際應用落地速度與長期安全性。在台灣主管機關持續強化虛擬資產監理的背景下，投資人應審慎評估技術內容與風險，避免過度投機或高槓桿操作。
數位資產市場正進入結構調整期。公鏈的安全性、流動性設計與隱私運算能力，逐漸成為影響產業走向的核心議題。未來市場競爭，將不僅取決於市值或話題熱度，而是能否在安全、合規與實際運算需求之間取得平衡。
