商傳媒｜吳承岳／台北報導
美國最新通膨數據顯示，今年四月消費者物價指數（CPI）與生產者物價指數（PPI）均呈現顯著上揚，創下自 2023 年以來的最快增速。這波通膨壓力主要受美國與伊朗之間戰爭引發的油價飆漲所影響，可能迫使聯邦準備制度（U.S. Federal Reserve）反轉近期降息政策，為股市投資人帶來潛在挑戰。
根據《The Motley Fool》報導，美國勞工部公布的數據指出，今年四月消費者物價指數（CPI）年增率達到 3.8%，為 2023 年 5 月以來最高點。同時，衡量企業投入成本的生產者物價指數（PPI）年增率更高達 6%，其中能源類別更是飆升 22.7%。歷史經驗顯示，PPI 上揚通常是通膨加速的早期預警訊號，因為企業往往會將增加的成本轉嫁給消費者。
此次通膨急劇升溫的主因，是自今年 2 月爆發的美國與伊朗戰爭。這場衝突推升了全球油價，目前西德州中級原油（West Texas Intermediate crude）價格約每桶 97 美元，較 2026 年初已上漲 68%。報導指出，中東地區多家石油生產商因伊朗持續擾亂荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）的商業航運而關閉生產，該海峽承載了全球海運石油供應量的 25%。國際能源署（International Energy Agency）預計，即使美伊兩國即刻達成和平協議，受影響的石油產能也需數個月才能全面恢復。
聯邦準備制度的首要目標之一，是將年通膨率維持在 2% 左右。為應對 2022 年曾高達 8% 的 CPI，聯準會曾在 2022 年 3 月至 2023 年 8 月間，將聯邦基金利率從歷史低點 0.1% 大幅調升至 5.3%。儘管 2024 年通膨率一度回穩至約 2.9%，促使聯準會自 2024 年 9 月起啟動降息循環，至今已執行六次。然而，面對最新的通膨數據，市場預期已迅速轉變。芝商所（CME Group）的 FedWatch 工具顯示，華爾街目前預估到 2026 年底，聯準會升息的機率高達 68%。
若聯準會再次啟動升息循環，將對經濟造成多重影響。較高的利率會增加消費者償債負擔，減少可支配支出；同時也會提高企業的借貸成本，侵蝕利潤空間。雖然本次升息的幅度預計不會像 2022 年那樣劇烈，但報導強調，聯準會主席凱文·沃什（Kevin Warsh）及其同僚將面臨持續的壓力，可能在 2026 年底前調升利率，這對標普500指數等股市表現將帶來顯著影響，提醒投資人密切關注。
