燕麥奶品牌歐特力（Oatly）在 2025 年第三季首次實現正向的稅前息前折舊攤銷前盈餘（EBITDA），象徵其營運效率改善，但在美國市場復甦緩慢與分析師預期持續虧損的背景下，公司仍面臨嚴峻的盈利挑戰，未來將聚焦長期成長策略與市場機會。
全球知名燕麥奶品牌歐特力（Oatly Group AB）在 2025 年第三季實現了自首次公開募股（IPO）以來，首次正向的稅前息前折舊攤銷前盈餘（EBITDA），為其漫長的虧損之路帶來一線曙光。此里程碑主要歸因於 2025 年上半年實施的供應網絡重組以及品牌投資。然而，根據《英為財情》報導，分析師預計歐特力在近期內仍將持續虧損，對其盈利能力抱持謹慎態度。
歐特力透過大規模供應鏈改革，成功解決了營運效率低下的問題，改善了毛利率，並為季度營運現金流轉正奠定基礎。公司採取策略性決策，優化了主要市場的生產能力和配送網絡，在確保產品品質與供應的同時，有效降低了成本。歐洲市場是歐特力表現亮眼的區域，其積極的成長策略推動了營收的顯著增長。
儘管如此，歐特力在美國市場的復甦預計將比歐洲耗時更久，這反映出兩地消費者接受模式和市場競爭壓力的差異。公司領導層已強調組織內部需進行重大的文化轉變，以期內部營運能與市場動態及消費者趨勢保持一致。歐特力也已確立著眼於 2026 年及未來發展的長期成長策略。
從財務預測來看，分析師對歐特力的盈利前景仍不樂觀。根據《英為財情》提供的分析數據，預計未來第一會計年度的每股盈餘（EPS，即公司每一股賺多少錢）將為負 5.18 美元，第二會計年度則為負 3.74 美元。同時，2025 年第三季的有機銷售額預計將出現溫和的年減。不過，增量投資水平的穩定，也暗示歐特力已度過大量資本部署階段，轉而專注於優化投資回報。
針對歐特力的優劣勢、機會與威脅（SWOT）分析，其優勢包括首次達成正向 EBITDA、重組的供應網絡、歐洲市場的強勁動能、品牌投資見效、品牌知名度高以及投資水平趨於穩定。劣勢則在於預計仍為負值的 EPS、有機銷售額溫和下滑、美國市場復甦緩慢、EBITDA 與淨利潤之間的差距，以及對歐洲市場的過度集中。
未來的機會點包括植物性市場的持續增長、內部文化轉變、長期成長策略的潛力、複製歐洲成功模式的機會，以及營運槓桿帶來的利潤空間擴大。然而，挑戰同樣不容小覷，包括植物性產品類別的不確定性、激烈的市場競爭、潛在的市場飽和、美國市場復甦延遲、不斷演變的消費者偏好，以及影響消費支出的經濟狀況等。值得注意的是，Barclays Capital Inc. 曾於 2025 年 11 月 14 日給予歐特力「加碼」（Overweight）評級，目標價為 18.00 美元。
【提醒您】
投資有賺有賠，本文僅供參考，不構成投資建議
