商傳媒｜林昭衡／綜合外電報導
德國汽車與國防工業巨擘萊茵金屬（Rheinmetall）公布的2026年第一季財報呈現喜憂參半的結果，其營收雖較去年同期增長8%至19.38億歐元，營業利益也成長17%達2.24億歐元，但每股盈餘（EPS）與整體營收均未達市場預期。
根據英為財情（Investing.com）報導，萊茵金屬第一季每股盈餘為2.18美元，遠低於預期的5.34美元，落差高達59.18%。此外，營收19.4億美元也未能達到預估的22.8億美元。財報公布後，萊茵金屬股價盤中應聲下挫7.14%至1,435.2美元，近六個月來股價已累計下跌17%。
然而，萊茵金屬執行長阿明·帕佩格（Armin Papperger）指出，第一季成長率較預期為低，主要原因在於約2億歐元的卡車訂單以及1億歐元的火藥產品延至第二季交貨。他強調，這些已備妥的貨物預計將在第二季出貨，並預期第二季的成長率將超過50%。
萊茵金屬持續看好未來展望，預計2026年第二季每股盈餘將躍升至5.77美元，營收達31.4億美元；第三季每股盈餘更將增至8.55美元。公司整體預計2026年全年銷售額將達到140億至145億歐元，年底前潛在訂單總額可能高達1,350億歐元。
公司在軍事國防領域積極擴張，第一季接獲近50億歐元的新訂單，其中海軍系統訂單增長32%。萊茵金屬在2月完成收購NVL，並正就收購德國海軍造船廠（German Naval Yards）進行盡職調查。公司同時與Destinus成立合資企業Rheinmetall Destinus Strike Systems，專注於巡弋飛彈與彈道火箭砲的研發與生產，目標在年底前建成生產基礎設施。
萊茵金屬也積極投入無人載具技術，涵蓋無人地面、空中與水面載具。為此，公司已收購克羅埃西亞車輛製造商道金（DOK-ING）的多數股權，並與波音（Boeing）、洛克希德馬丁（Lockheed Martin）等美國軍工巨擘建立策略夥伴關係，共同開發無人機技術。公司預期無人載具領域每年可創造約30億歐元的潛在商機。
穆迪（Moody’s）重申萊茵金屬的Baa1評級，展望為「正向」，肯定其穩健的財務體質。儘管第一季自由現金流因戰略性庫存積累而出現負值2.85億歐元，但公司預計隨著貨物出貨，第二季的現金流將有所改善。
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