是新聞網 記者/林偉志
圖/unsplash
高股息ETF近年來備受青睞，從經典的0056到募集創紀錄的00940，市場選擇日益多樣。然而，ETF分散產業配置是否就能降低風險、提升表現？歷史回測數據顯示，全產業ETF表面上具分散性，但受非金電類股拖累，長期績效不如預期，反觀電子產業憑藉創新與競爭力，兼具高息與成長潛力，表現穩居各產業之冠。
電子業、金融業報酬風險比最高
隨著高股息商品創新，投資選擇日趨多樣，根據近十年歷史回測數據，台股市值前250大上市櫃公司高息股中，電子業的年化報酬率最高，達14.69%；全產業次之，為13.16%；金融業排名第三，表現穩定；非金電(傳產)表現最差，拖累全產業整體績效。
年化波動度方面，全產業年化波動度高達22.11%，主要因其組合涵蓋波動較低的金融業，同時也包含波動較大、變化快速或屬夕陽產業的非金電業(傳產業)，拉高整體波動水準。
從更具客觀性的長期績效評估指標—報酬風險比來看，依然是電子業表現最佳，達0.86；金融業以0.77居次，符合市場對其穩健配息的期待；非金電業則表現最差，僅為0.40，顯示其長期投資價值較低。
綜合數據分析，電子與金融類高股息股票是長期投資的優先選擇，而非金電(傳產類)應謹慎避開，這反映出台灣經濟結構的長期發展趨勢。根據2023年勞動部薪資調查，主管年薪最高的三大產業分別為電子零組件製造業、金融及保險業，以及電腦相關製造業，均超過200萬元；相較之下，傳統製造業及服務業僅約100多萬元，明顯落後。薪資水平反映產業的獲利能力，因此，聚焦電子與金融類股，避開低成長性的傳產業，是提升長期投資報酬的關鍵策略。
全產業ETF的迷思：分散風險還是拖累績效？
由於回測數據的各產業投資組合與熱門高股息ETF的持股結構，高度重疊。例如全產業投組中，50檔股票有39檔與0056、00878、00919、00713、00940等全產業ETF一致；電子類投資組合也呈現類似趨勢，23檔股票與聚焦科技高股息的00929相符。顯示回測數據具高度參考價值，為投資決策提供有力依據。
整體而言，雖然全產業ETF表面上看似分散風險，但實際上因配置了非金電類股，長期表現不如預期。以台塑和中鋼為例，這些傳產公司曾是存股族的愛股，但隨著創新力與競爭力下降，其價差損失遠超過配息收益。因此，全產業ETF雖然具有分散性，但若包含績效疲弱的產業，實際上並未有效降低投資風險，反而可能削弱整體報酬表現。
反觀台灣電子產業，憑藉持續創新與全球競爭力，不僅提供穩定的高股息回報，更具長期成長潛力。與其追求短期高息，投資人應專注於具備成長性的產業，才能實現穩健且長期的價值增長。
*任何投資都有其風險，投資人應謹慎評估，並承擔風險及自負盈虧